Case 1 - W.Buffet

Případová studie: Warren Buffet, 2005 1. Okomentujte Buffetovu investiční strategii. Zdůrazněte body, se kterými s ním souhlasíte a se kterými nesouhlasíte. Vaše názory zdůvodněte.

Základním charakteristickým znakem investiční strategie Warrena Buffetta, byly základy metody Benjamina Grahama (profesora Columbia University), „Identifikace podhodnocených akcií“, přičemž Buffett tuto metodu dále modifikoval a její aplikaci realizoval s níže uvedenými předpoklady: 1. Posuzujme ekonomickou realitu subjektu, nikoliv realitu účetní. Finanční výkazy odpovídají pravidlům, dle kterých jsou sestaveny, tudíž zpravidla nemusejí zobrazovat realitu ekonomickou. 2. V rámci posuzování investic, zhodnoťte i náklady ušlých příležitostí. 3. Posuzujme současnou hodnotu budoucích očekávaných příjmů, výnosů, resp. „Čas jsou peníze“. 4. Při hodnocení investic posuzujme vnitřní hodnotu podniku, resp. zisk tvořený vnitřní hodnotou, nikoli pouze účetní zisk. 5. Pokusme se najít i jiný, možná vhodnější způsob při stanovování diskontní sazby, než dle konvenčního CAPM, zejména při určování hodnoty riskfree. 6. Diverzifikace investic by neměla být zcela roztříštěná. V případě společnosti Berkshire byly v roce 2004 investice diverzifikovány např. v těchto oblastech – pojištění, oblečení, stavební výrobky, finance, letové služby, maloobchod). 7. Rozhodování o investování by mělo být řízeno pouze relevantními informacemi a analýzami, nikoli emocemi, resp. „My se obáváme, když ostatní jsou nenasytní a jsme chamtiví, když ostatní mají strach.,, 8. Chování investora by se co neblíže mělo přiblížit chování byznysmena a naopak. Investiční strategii Warrena Burgeta lze vnímat, s ohledem na jedinečnost dosažených výsledků, jako výjimečnou, nicméně za diskusi by určitě stálo téma diverzifikace investic, kde možná širší spektrum sektorů do kterých by mohly investice směřovat není nutné příliš omezovat.

Případová studie: Warren Buffet, 2005 2. Popište, jak se vyvíjela výkonnost Buffetova impéria v...