Tp1 Swaps

Trabajo Practico 1

1.-

a. Libor u$s 6 meses 6,2200%

FDM 6 meses = So ((1+rd)/(1+rf))½

0,5117 = 0,5053((1+0,0622)/(1+rf))½

rf= 0,035795 = 3,58% Libor DM 6 meses

Si Libor DM 6 meses es de 3,75% existen oportunidades de arbitraje.

b. 1. Pido 1´000.000,00 u$s al 6,2200% a 6 meses.

2. Compro y coloco 1´979.100,00 DM al 3,75% por 6 meses

3. Long en un contrato para comprar dólares por 2´015.866,61DM a 0,5117 en 6 meses.

t = 6

1. 1´000.000 (1+0,0622)½ = 1´030.630,88

2. 1´979.100 (1+0,0375)½ = 2´015.866,61

3. 2´015.866,61 * 0,5117 = 1´031.518,94

Sacando la diferencia entre 3 – 1 obtenemos una ganancia de 888,06 u$s.

c. Con este cambio en la tasa la ganancia se reduce a 639,48 u$s.

2.-

a. 1. 100´000.000 ¥ → 950.900 u$s coloco los dólares a 6,0400 % Libor 3meses.

2. Long en un contrato de 100´000.000 ¥ a 0,009646 u$s/¥

t = 3

1. 950.900 (1+0,0604)¼ = 964.944,37 u$s

2. compro 100´000.000 ¥ por 964.600 u$s

Sacando diferencia entre 1 – 2 obtenemos una ganancia de 344,37 u$s.

b. 0,009646 = 0,009509 ((1+0,060400)/(1+rf)¼

rf = 0,0014288

f con cambio de la tasa

f = 0,009509 ((1+ 0,050400)/(1+0,0014288))¼

f = 0,009623

1. Pide prestado 950.900 u$s a 5,0400% nueva Libor 3 meses ya que el tipo de cambio spot no se modifico compro 100´000.00 ¥ y cierro la posición corta.

t = 3

2. Recibo el deposito inicial + interés por 964.944,37 u$s

3. Pago el préstamo tomado por 950.900 u$s a una tasa de 5,0400% que asciende a un total de 962.661,33 u$s

La diferencia entre 2 – 3 obtengo una ganancia de 2.283,04 u$s

Debido a que debo cancelar mi posición long en el contrato futuro para comprar 100´000.000 ¥ y suponiendo que el mercado haya incorporado el cambio en la tasa de interés tendremos una variación en el precio futuro a f = 0,009623 con respecto al fpactado = 0,009646. Esta diferencia nos generara una perdida de 2.300 u$s. Esta...