Blackstone Celanese

SIMULATION FOREGROUND READING1

The Blackstone Bid for Celanese AG

  In  late  summer  2003,  The  Blackstone  Group  LP  was  contemplating  whether  to  launch  a  tender  offer  for  Celanese  AG’s  common  shares  as  a  means  of  effecting  a  friendly  takeover.  Blackstone  needed to formulate specific terms of an offer. The transaction, if successful, would constitute the  largest European public‐to‐private transaction in history.       The Blackstone Group LP in 2003  The  Blackstone  Group  LP  (Blackstone)  was  a  private  equity  firm  founded  in  1985  by  industry  veterans  Peter  Peterson,  its  chairman,  and  Stephen  Schwarzman,  its  CEO.  The  firm  managed  private  equity  funds,  hedge  funds,  and  other  investment  funds;  invested  in  real  estate  and  corporate  debt  instruments;  and  provided  mergers  and  acquisitions  (M&A)  and  restructuring  advice to corporate clients. Its alternative asset‐management businesses included the management  of  corporate  private  equity  funds,  real  estate  funds,  hedge  funds,  funds  of  hedge  funds,  mezzanine funds, senior debt vehicles, and closed‐end mutual funds.   Like other major private equity firms, Blackstone in 2003 was privately held and released limited  information about its operations. Since its founding, Blackstone had raised more than $25 billion  for alternative asset investing, including more than $14 billion for private equity investments. At  $6.5 billion, the firm’s Blackstone Capital Partners IV was the largest institutional private equity  fund ever raised.    

1 Sources used in the development of this reading include: Blackstone Press Releases and Celanese Corporate History from

company websites; Hoover’s Company Profile of Blackstone; Celanese AG 6-K SEC Filing (October 30, 2003); Celanese AG 13E3 SEC Filing (September 2, 2004); Celanese AG 20-F SEC Filings (December 31, 2003 and September 30, 2004); Standard & Poor’s Industry Surveys, “Chemicals:...