D'Leon Part 1

a. What effect did the expansion have on sales, net operating profit after taxes (NOPAT), net operating working capital, operating capital, and net income?

1) Ventas: con respecto a las ventas de 1999, las de 2000 fueron casi del doble (170% más)

2) NOPAT: más alto en 1999 que en el 2000

3) NOWC: fue más grande durante el 2000 (913,042) y en el 1999 (842,400).

4) Operating capital: En el año 2000 fue más grande que en 1999.

5) Net Income: en el 2000, no hubo utilidad sino pérdida.

b. What effect did the company´s expansion have on its net cash flow, operating cash flow and free cash flow?

1) La liquidez disminuyó.

2) Necesitaron de un apalancamiento más grande para que seguir con la expansión.

3) No se pagó a acreedores ni accionistas.

c. Jamison also has asked you to estimate D´Leon´s EVA. She estimates that the after tax cost of capital was 11 percent in 1999 and 13 percent in 2000.

EVA =  UONDI – Costo Capital Operacional Después de Impuestos

=  EBIT * (1 – T) – [(Capital Op. Total Aportado Inv. * Costo de Capital Después de Impuesto)]

EVA   =  EBIT * (1 – T)  –  {Activos (Corto) * Costo de Capital Total}

1999:

$209,100*(1 - .40) - {$1, 124,000*.11} = $ 1,820

2000:

($ 690,560)*(1 - .40) - {$1, 926,802*.13} = $ 163,851.74

d. Looking at D´Leon stock price today, would you conclude that the expansion increased or decreased MVA?

2000 | 1999 |

$ 2.25 | $8.50 |

Considerando que mientras más alto es el MVA mejor es, claramente podemos observar que el cambio de 1999 a 2000 fue negativo lo que se traduce en una disminución del MVA.

e. D´Leon purchases materials on 30 day terms. Meaning that it is supposed to pay for purchases within 30 days of receipt. Judging from its 2000 balance sheet, do you think D´Leon pay suppliers on time? Explain if not, what problem might this led to?

5,834,400360=16206.66 3,432,000360= 9533.333

145,6009533.333=15.27...