Npv Calculation

WACC Investment NPV IRR EVA MVA

11% 820,0 412,0 21,0% 438,09 2008 Revenues Op. Cost Inflation EBITDA Depreciation Total Cost EBIT Tax Tax Net income Net Margin - % Working Capital Cash Flows Statments 2008 Cash from Op. Net Income Depreciation Change in WC Cash from Op. Cash from Invest. Cash From Financing Equity Debt Change in cash Cash at the end -820,0 -820,0 2008 NPV NOPAT Change in WC Invest. 183,4 183,4 2009 183,4 0,0 0,0 216,2 216,2 2010 216,2 0,0 0,0 199,8 199,8 2011 199,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -820,0 2009 66,2 117,2 0,0 183,4 2010 15,4 200,8 0,0 216,2 2011 56,3 143,4 0,0 199,8 35% 35,64 66,2 5% 8,28 15,4 1% 30,33 56,3 4% 2009 1 400,0 1 181,00 2,50% 219,00 117,18 14,29% 1 298,18 101,82 2010 1 435,0 1 210,53 2,50% 224,48 200,82 24,49% 1 411,34 23,66 2011 1 470,9 1 240,79 2,50% 230,09 143,42 17,49% 1 384,21 86,67

0,0 -820,0

Cash flows NPV WACC nominal IRR Economic Value Added Capital Employed Fixed Assed Working Capital Cost of Capital NOPAT + DEPRECIATION Capital charge EVA MVA

-820,0 412,0 11% 21%

183,4

216,2

199,8

WACC real

8%

820 820 0 11% 0,0 90,2 -90,2 438,09

820 820 0

820 820 0

820 820 0

183,4 90,2 93,2

216,2 90,2 126,0

199,8 90,2 109,6

2012 1 507,6 1 271,81 2,50% 235,84 102,42 12,49% 1 374,23 133,42 46,70 86,7 6%

2013 1 545,3 1 303,60 2,50% 241,74 73,23 8,93% 1 376,83 168,51 58,98 109,5 7%

2014 1 584,0 1 336,19 2,50% 247,78 73,14 8,92% 1 409,34 174,63 61,12 113,5 7%

2015 1 623,6 1 369,60 2,50% 253,97 73,23 8,93% 1 442,82 180,75 63,26 117,5 7%

2016 1 664,2 1 403,84 2,50% 260,32 36,57 4,46% 1 440,41 223,75 78,31 145,4 9%

2017 1 705,8 1 438,93 2,50% 266,83 0,00 0,00% 1 438,93 266,83 93,39 173,4 10%

2018 1 748,4 1 474,91 2,50% 273,50 0,00 0,00% 1 474,91 273,50 95,73 177,8 10%

2012 86,7 102,4 0,0 189,1

2013 109,5 73,2 0,0 182,8

2014 113,5 73,1 0,0 186,7

2015 117,5 73,2 0,0 190,7

2016 145,4 36,6 0,0 182,0

2017 173,4 0,0 0,0 173,4

2018 177,8 0,0 0,0 177,8

189,1...