Case Study

Marriott Corporation: The Cost Of Capital

Case Questions

Case #5 – Marriott Corporation: The Cost of Capital

1. Are the four components of Marriott’s financial strategy consistent with its growth objective?

2. How does Marriott use its estimate of its cost of capital? Does this make sense?

3. What is the weighted average cost of capital for Marriott Corporation?

a. What risk free rate and risk premium did you use to calculate the cost of equity?

b. How did you measure Marriott’s cost of debt?

4. If Marriott used a single corporate hurdle rate for evaluating investment opportunities in each of its lines of business, what would happen to the company over time?

5. What is the cost of capital for the lodging and restaurant divisions of Marriott?

a. What risk free rate and risk premium did you use in calculating the cost of equity for each division? Why did you choose these numbers?

b. How did you measure the cost of debt for each division? Should the debt cost differ across divisions? Why?

c. How did you measure the beta of each division?

1.ამერიკულ ფირმა Marriot Corporation–ს აქვს სამი ძირითადი ბიზნეს მიმართულება: სასტუმროები, „საკონტრაქტო მომსახურება“ და რესტორნები. ფირმის მიზანია შეინარჩუნოს ლიდერობა მზარდ კომპანიებს შორის. Marriot Corporation–ის ფინანსური სტრატეგიის 4 კომპონენტი შესაბამისობაში მოდის ფირმის ზდრის მიზნებთან. ამას აქვს გარკვეული მიზეზები:

Manage rather than own hotel assets: Marriott–მა თავისი სასტუმროს აქტივები მიჰყიდა limited partners ,რათა შეემცირებინა აქტივები და აქედან გამომდინარე ფირმამ შეძლო ROA– გაზრდა და შესაბამისად გაზარდა მოსალოდნელი მომგებიანობა.

Invest in projects that increase shareholders’ value: discounted cash flow techniques მეშვეობით პოტენციური ინვესტიციები წინასწარ განისაზღვრა შესაძლებელი ხდება , რაც კომპანიას საშუალებას აძლევს ინვესტირება მოახდინოს მხოლოდ მომგებიან პროექტებში. ამით ფირმა მახიმალურად იყენებს cash flow–ს, რათა მომავალშ მოგება ნახოს.

Optimize the use of debt in the capital structure:...